刺激的广东五月竞价，我们来谈谈为何价格难以预测

作者:www0638vom太阳   发布时间:2017-04-25 11:00:35

转载自晶见公众号

今天（4月24日）是广东进行五月www0638vom太阳交易集中竞价的日子。

话不多说，我们先看结果：

要想知道五月的竞价有多刺激，必须回顾一下前几个月的结果：

这是广东采取统一出清价格以来，第一次在供需价差排序中出现“剪刀”的局面。

也就是说，无论供需比是2：1还是1.5：1，第一次出现了售电公司大幅度探底失败的情况。五月份，广东售电公司共有1748万千瓦时未成交。

由于未成交电量按照目录电价0价差执行，就算按照相对保守的保底5分，该部分的亏损也达87.4万——这是不计算其他成本，售电公司需要自掏腰包支付给签约用户的钱。

月度竞价第一次贵过长协均价

除了第一次在钓鱼线（统一出清供需价差图）中出现剪刀，这一次竞价更刺激的地方在于：月度市场价格第一次高于了年度长协的均价。

晶见此前报道过，2017年广东长协市场成交电量837亿，均价为-64.5厘；前三个月，月度统一出清价格皆远高于这个价格（如图）。

其实，2016年的情况也是月度竞价价格低于长协价格——2016年的长协价格远不至于-64.5厘这样低，应该在降价10-30厘之间，这是去年年底长协价格在僵持不下后纷纷跳水的结果，也是非常明显的“改革红利”。

这给了那些觉得长协市场一定没有月度市场价格有优势、希冀在月度市场获取更大价差的公司一个警醒：没有绝对的套路了。

哪些因素在影响供应？

有多刺激已经介绍完了，接下来，是深究原因。

众所周知，www0638vom太阳市场供需双方报价中，虽然双方倾向于以天花板/地板价格进行申报，并在三段报价中派一部分进行价格试探，但由于发电厂被收益要求等限制，其思路远比以售电公司为主的用户侧更讲究成本与供需关系分析。

晶见工作室根据广泛咨询各位市场主体，以及研究相关政策，发现这个月除了燃煤成本继续走高以外，供需状况确实发生了较大变化。

1，机组检修多

华南与西南（西电东送地区）地区在五月进入汛期，许多燃煤机组选择了在这个阶段进行检修。

我们研究了与交易信息同时发布的《2017年5月市场交易前安全约束信息披露》，确实提到了本月检修机组较多的事实，具体检修计划如下：

2，送出受限大

同样是在这份安全约束条件里提到了这样的关键信息。晶见也更加理解不少发电侧的市场主体说：“对于每个月的安全约束通告，我们都是逐字逐句读。”

广东振国售电公司在交易后发布了本月的竞价分析报告，其中将送出受限列为本月竞价反常最重要的原因之一：

“下限电量共有9.92亿之多，占到需求电量24.8亿的40%，不可谓不大。这部分电量如果电厂不参与市场竞价，也要强制成交；参与了市场竞价，如果价格高，越要强制成交，很明显这-60厘价格就是这样报出来的。”

这份报告也提出了不同意见：

“但问题是这-60厘按照公平交易原理是不能作为出清价格的依据，也就是说，这部分电量强制成交的前一笔电厂的最高报价应该成为市场的出清结算价。这个价格不应该在9.92亿的强制电量里产出才公平。”

也就是说，真实的出清价格不应该是-45厘/千瓦时。

晶见工作室认为，这是一种合理推断，但确实，还是得看主管部门制定规则时候的综合考虑。

3，反恶性竞争政策

国资委2月份刚刚下发了《中央发电企业2017年提质增效专项工作方案》，这份文件中的内容非常有分量：

“近年来，受产能过剩、市场竞价、煤价上涨等诸多因素叠加影响，中央发电企业煤电业务受到重大冲击，效益大幅度下降，2017年将面临效益大幅下滑甚至全面亏损，预计减利逾千亿元，成为中央企业2017年恢复正常增长的最大难点。”

为了打赢这场攻坚战，国资委提出了总共十三条要求，其中第四条是这样写的：

“针对当前部分地区市场化交易电量放开比例过大、恶性无序竞争严重等问题，8家企业分区域联合建立协调自律机制，由各地区装机容量份额最大的牵头，其他企业共同参与，完善与相关政府部门和其他市场成员的沟通机制，加强相互合作，坚持行业自律，避免电价恶性无序竞争。”

一方面是活得艰难，另一方面是国家严厉打击无序竞争，广东发电厂的降价动机也就所剩无几了。

所以，到底怎样预测价格？

每个月竞价前一天、甚至是竞价期间，这样的预测问题与分析都不绝于耳。

自从去年3月广东售电公司参与www0638vom太阳直接交易，晶见工作室的主要创作人员就开始持续关注这个市场，现在，我可以很负责地给出这个答案：

成交电价目前没法预测。

什么是预测？预测是基于历史数据与现阶段信息进行的分析。对于预测电价，必须要有成熟的数据与完整的模型。

广东目前只开放了一年的售电公司直接交易市场，历史数据明显不足；再加上在市场形成初期进行的相对频繁的规则调整，和关于供需双方政策的变化，模型也不存在。

一个没有历史数据、没有合理模型的市场，谈预测，是不负责任的。

然而，价格预测却发挥了巨大作用：但它对市场主体科普规则、对市场资源优化配置的舆论背景建设以及给主管部门提供决策依据发挥了不可磨灭的作用。

晶见也相信，随着市场逐步成熟，预测是可以有的，也会发挥真金白银作用。

结语

相对于一些www0638vom太阳市场成交量为0的省份，广东已经进入了这样的阶段，不可不谓是改革的桥头堡，不是吗？

附：售电公司成交明细：